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美联储关于风险的辩论强化了9月后的加息

发布时间:2018-08-23 10:44:11

随着美国央行行长准备在下个月提高借贷成本,他们关于提高目标利率有多高的讨论正在加剧。 在通胀略高于目标的时候,他们的预测要求强劲的劳动力市场和强劲增长。与此同时,贸

随着美国央行行长准备在下个月提高借贷成本,他们关于提高目标利率有多高的讨论正在加剧。
 
在通胀略高于目标的时候,他们的预测要求强劲的劳动力市场和强劲增长。与此同时,贸易纠纷可能带来逆风,财政刺激措施逐渐减弱,而且金融不稳定的潜在危险往往会在长期扩张期间长期低政策利率下累积。
 
周三公布的联邦公开市场委员会7月31日至8月的会议记录。1次会议毫无疑问地表明,杰罗姆·鲍威尔董事长计划在下个月提高基准贷款利率,并表示“在取消政策调整方面采取另一步措施可能很快就会合适。”
 
瑞银证券公司(UBS Securities Inc.)首席美国经济学家,美联储董事会前高级顾问塞思•卡彭特(Seth Carpenter)表示,“他们显然正在讨论他们加息的程度。” “他们确实谈了很多风险,以及三到四个领域的贸易下行风险。”

尽管美国总统唐纳德特朗普(Donald Trump)指责鲍威尔并且在最近的一次采访中告诉路透社,他对美联储的紧缩政策“并不感到兴奋”,但这一信号仍然传来。
 
寻找中立
9月加息将使基准贷款利率在2%至2.25%的范围内,恰好低于官方2.3%至3.5%的所谓中性利率估计范围 - 经济学术语水平刺激也不会抑制经济。
 
 
虽然会议记录没有提及政治热度,但它们充满了特朗普政策带来的下行风险。所有美联储官员都将贸易争端视为“不确定性和风险的重要来源。”尽管如此,一些官员指出,“大多数关注贸易争端的企业尚未削减资本支出或招聘,但如果贸易紧张局势仍然存在,可能会这样做。没有尽快解决。“
摩根大通(JPMorgan Chase)首席美国经济学家迈克尔•费罗利(Michael Feroli)表示,对于交易中所有“他们在会议纪要中的声音和愤怒”而言,“你并没有带来实际发生的实际增长效应。”
 
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他补充说,几乎没有迹象表明美联储官员正在加息他们的加息周期。实际上,会议记录采用复数形式,并指出其目标利率的“进一步逐步增加”将与其政策目标“一致”。
 
在向FOMC最近一次会议的介绍中,工作人员的预测继续预测经济将“以高于趋势的速度”增长,并且还表明就业市场更加疲软,因为他们预计劳动力参与将会增加。
 
“会议纪要告诉我们的是,他们很快就会进入中性政策利率的估计范围,目前还不清楚何时会停止,”纽约MacroPolicy Perspectives LLC高级经济师Laura Rosner表示。 。“但我认为他们更关心的是过度使用它而不是在收紧方面做得不够。”
 
会议纪要显示,许多官员指出,将“政策”描述“很快”删除可能是适当的。

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